EnglishPositionering van vastgoedbeleggingen door pensioenfondsen mogelijk in het geding
Tot deze conclusie komt IVBN na bestudering van het rapport Staatsen. Dit rapport is eind 2003 uitgebracht en handelt over de kern- en nevenactiviteiten die pensioenfondsen mogen uitvoeren. Onder meer wordt ingegaan op vastgoedbeleggingen, waarbij onderscheid wordt gemaakt tussen ondernemend beleggen en beleggend ondernemen.
Eind 2002 is door staatssecretaris Rutte van Sociale Zaken en Werkgelegenheid de commissie Staatsen ingesteld om te adviseren over de nevenactiviteiten die pensioenfondsen mogen uitvoeren. In het kader van de in de wet vastgelegde verplichte deelname aan een pensioenfonds, acht het kabinet het belangrijk dat het werkterrein van de fondsen goed is afgebakend. Uitgangspunt hierbij is dat pensioenfondsen zich moeten concentreren op hun kerntaken - het beheren en beleggen van pensioengelden en het uitkeren van pensioenen. Eind 2003 werd het eindrapport "Pensioenfondsen als taakorganisatie; Schoenmaker hou je bij je leest" uitgebracht, waarin wordt gepleit pensioenfondsen in beginsel geen nevenactiviteiten te laten verrichten, tenzij daarvoor door de Pensioen- & Verzekeringskamer (PVK) toestemming is gegeven. Als pensioenfondsen nevenactiviteiten willen verrichten, zouden zij dit moeten melden aan de PVK en motiveren waarom zij die activiteiten willen verrichten.
In het rapport wordt nader ingegaan op vastgoedbeleggingen, waarbij onderscheid wordt gemaakt tussen ondernemend beleggen en beleggend ondernemen. Daar waar ondernemend beleggen nog is toegestaan is beleggend ondernemen niet toegestaan. Hier wordt echter een grijs gebied betreden, waarvoor de commissie een aantal criteria heeft voorgesteld waaraan beleggingen door pensioenfondsen moeten voldoen. Eén van de criteria betreft het direct kunnen afstoten van beleggingen, en in gevallen waarbij dat niet mogelijk is - zoals bij vastgoedbeleggingen - dient een zogenaamde exit-strategie te zijn geformuleerd, waarbij het pensioenfonds aangeeft waarom het deze beleggingen in portefeuille heeft en op welke manier deze beleggingen, indien nodig, kunnen worden afgestoten. Een ander criterium betreft het beperken van een deelneming - in een bepaalde onderneming - door een pensioenfonds tot 20%. Dit raakt mogelijk enkele grote pensioenfondsen die een belang in een vastgoedfonds hebben van meer dan 20%. De commissie geeft echter ook aan dat het bij bepaalde beleggingscategorieën gebruikelijk, wenselijk of zelfs alleen mogelijk is om te beleggen via 'gespecialiseerde vehikels of vennootschappen' waarin wordt deelgenomen voor méér dan 20%.
In januari 2004 heeft IVBN een reactie gestuurd aan staatssecretaris Rutte van het ministerie van Sociale Zaken en Werkgelegenheid. Rutte heeft in zijn reactie op het rapport in februari 2004 erkend dat in het bijzonder bij vastgoedbeleggingen het criterium van 20% niet altijd uitkomst biedt. Rutte geeft hierbij aan dat de grens tussen beleggen en ondernemen nader moet worden gedefinieerd. Naar verwachting zal IVBN hierover binnenkort worden geconsulteerd.
Noot voor de redactie Voor nadere informatie kunt u contact opnemen met: Drs F.J.W. van Blokland, directeur IVBN tel. 070-3000371 (werk); 06 54 25 24 15 (mobiel) De Vereniging van Institutionele Beleggers in Vastgoed, Nederland (IVBN) behartigt de gezamenlijke belangen van grote pensioenfondsen, verzekeringsmaatschappijen, banken en (al dan niet beursgenoteerde) vastgoedfondsen en- ondernemingen. De 31 leden hebben voor circa 45 miljard euro aan Nederlands onroerend goed in bezit en dat is circa 95% van het Nederlands institutionele vastgoedvermogen. De bij de IVBN aangesloten organisaties beleggen in woningen, kantoren, winkels en bedrijfsruimten. Zij verhuren circa 175.000 woningen en zijn daarmee de derde aanbiedende partij op de woningmarkt. Het commercieel vastgoed is opgebouwd uit kantoren (6 miljoen m2), winkels (4,5 miljoen m2) , bedrijfsruimten en overig vastgoed waaronder parkeergarages. Daarmee zijn de institutionele beleggers de belangrijkste commerciële verhuurders van onroerend goed. IVBN is in 1995 opgericht om de gemeenschappelijke belangen van haar leden te behartigen en de bedrijfstak verder te professionaliseren.
Terug